So verwenden Sie den E-Mini SampP 500 auf Handelsoptionen (Teil 1) Gründer und CEO, DTI Ich traf selten auf einen Trader, der nicht Optionen gehandelt hat. Option Strategien kommen in vielen Formen und Formen, aber sie sind alle zu tun, eine Sache: Geld verdienen. Irsquove handelte seit 1980 und war zu einer Zeit einer der größten Option Trader in der Brokerage-Industrie bis zum Absturz von 1987, die eine neue Erkenntnis brachte, dass eine Hebelposition über Nacht halten könnte verheerend sein, und es war. Obwohl ich noch Optionen handeln, habe ich eine völlig andere Perspektive, wie und wann sie handeln. Zuerst bin ich ein SampP Futures Trader. Ich habe gehandelt und nach den SampP Futures seit dem Beginn des Handels im Jahr 1982. So habe ich gelernt, Optionen auf der Grundlage der eine Sache, die ich am besten wissen: die SampP 500 Futures. Die SampP 500 Futures der achtziger Jahre waren anders als die Futures, die wir heute kennen. Wegen des Booms in der Technologie in den letzten 15 Jahren, ist der Großteil des Handels heute getan heute alle elektronischen, im Gegensatz zu Abholung des Telefons und ruft einen Makler oder die Grube. Und die Wirtschaft von heute ist jetzt global anstatt länderspezifisch. Diese Faktoren haben dazu geführt, dass die Handelsbranche die Märkte in einer breiteren Perspektive betrachtet, wo unsere Märkte mit dem, was in Europa oder Asien geschieht, reagieren werden. Nicht nur dies, aber die Märkte werden zu einem 24-Stunden-Einheit statt nur die Standard-8:30 Uhr - 15:00 Uhr CT hier in den USA. Da die Märkte auf einer 24-Stunden-Basis sind, können wir jetzt sehen, wie die Welt unsere Märkte schätzt und ein besseres Verständnis darüber erhält, wie unsere Märkte auf der Basis der Welt handeln werden. Ich beginne meinen Handelstag früh (5:00 am CT), um zu beginnen, die Richtung der Märkte zu erhalten, die durch Europa gehen und in die geöffneten US kommen. Der E-Mini SampP Futures Markt (E Electronic) ist die Wahl von SampP Futures Trader in diesem Daymdashand meine Wahl als gutmdash, denn es ist immer elektronisch und handelt praktisch 24 Stunden am Tag. Die Richtung, in die der E-Mini (der Begriff für die E-Mini SampP Futures) verwendet wird, gibt Hinweise, wie sich die US-Märkte öffnen werden. Obwohl Equity-Optionen nicht gehandelt werden können, bis nach 08.30 Uhr CT, kann ich beginnen, die Einrichtung meiner Trading-Strategie auf, was die E-Mini hat die ganze Nacht getan basiert beginnen. Die Mehrheit der Aktien (rund 70) wird in die gleiche Richtung wie die E-Mini zu bewegen. Ich weiß, wenn die USA um 8:30 Uhr CT öffnen, weiß ich, ob die Mehrheit der Aktien nach unten oder nach oben auf dem, was die E-Mini getan hat die ganze Nacht geöffnet. Sobald der US-Markt öffnet sich die USA ldquovoterdquo auf die Richtung der Weltmärkte bekommt. Aus diesem Grund möchte ich den Markt eine Stunde vor dem Eintritt in eine Option Handel geben. Dies gibt den US-Markt Zeit, um den Umzug der Weltmärkte zu verdauen und alle wirtschaftlichen Nachrichten, die angekündigt wurde. Betrachten Sie Diagramm 1 unten, können Sie die Richtung der Weltmärkte sehen und wie es die US-Märkte beeinflußt. Für den Handel Optionen, verwende ich eine grundlegende Strategie. Wenn der Markt steigt, kaufe ich Anrufe oder verkaufe Puts. Wenn der Markt geht, verkaufe ich Anrufe oder Put kaufen. Ich bevorzuge, um ein Verkäufer von Optionen anstatt ein Käufer sein, aber es gibt einige Aktien, die sich gut genug an einem Tag, dass der Kauf der Option bezahlt besser als der Verkauf der Option und warten darauf, dass es sich verschlechtert. Apple (AAPL) ist ein gutes Beispiel dafür. Apple ist einer der Aktien, die sehr gut mit dem E-Mini zu verfolgen, und aus diesem Grund werden wir es als Beispiel in diesem Artikel verwenden. Abbildung 2 zeigt eine Tageskarte von Apple (AAPL) und dem E-Mini (ESM9). Obwohl Aktien einzelne Nachrichten haben und sich mehr oder weniger bewegen können, werden sie im Allgemeinen mit dem E-Mini Trend. Kommentar schreiben Die nächsten Konferenzen Kontaktieren Sie uns 2001: Volume 10, Nr. 5 Die Schreibweise, den SampP 500 Index zu handeln Es gibt viele Möglichkeiten, den SampP-Aktienindex zu tauschen, aber es gibt nur einen Weg, den ich kenne, dass 90 Prozent hat Genauigkeit Ratemdashselling tief aus dem Geld setzen Spreads mit Optionen auf SampP Futures. Diese vierteljährliche SampP-Option Strategie hat ein begrenztes Risiko und erfordert viel weniger Marge als Kauf oder Verkauf der SampP Futures direkt oder Verkauf von nackten Optionen. Ein sehr schönes Merkmal dieser Trading-Strategie ist außerdem die winzige Menge an Arbeit, die sie braucht, sowie den psychologischen Komfort, nur 10 Prozent Ihrer Trades zu verlieren. Solange durchschnittliche Verluste auf die Verlierer in Schach gehalten werden, kann dies ein sehr profitables Trading-Ansatz sein. Verkaufen, kaufen nicht Ich würde argumentieren, dass ein Netto-Verkäufer eher als ein Netto-Käufer von Optionen ist in der Regel ein besserer Ansatz für Händler. Zwar gibt es sicherlich Long-Positionen-Trades, die profitable Chancen bieten, bin ich davon überzeugt, dass der Verkauf von Prämien bietet einen Händler einen strategischen Vorteil für zwei zentrale Gründe - Zeit wird Ihr Verbündeter und Sie nicht mehr völlig abhängig von Richtungsänderung der zugrunde liegenden Futures zu profitieren. Es gibt Beweise für diese Behauptung zu unterstützen. Zum Beispiel bei SampP 500 Optionen auf Futures, für die drei Jahre 1997 bis 1999, waren durchschnittlich 83 Prozent aller SampP Optionen wertlos. Abbildung 1 enthält zusätzliche Daten, die eine Aufschlüsselung der SampP-Optionen zeigen, die in diesen drei Jahren ohne Put - und Call-Optionen ablaufen. Dies zeigt, warum Put-Spreads sind eine bessere Wette, vor allem angesichts der langfristigen bullish Bias der Bestände. Hier sehen wir einen Durchschnitt von 94 Prozent der SampP Put-Optionen auslaufen wertlos. Sicherlich, wenn Sie die richtigen Optionen zu verkaufen finden, gibt es eine ziemlich gute Chance zu gewinnen als SampP Put-Optionen Schriftsteller. Die Bedeutung des Zeitwerts Da wir im Wesentlichen den Zeitwert verkaufen, ist es möglich, ohne Bewegung der zugrunde liegenden Futures zu profitieren. Der Zeitwertabfall ist keine Funktion der Bewegung der zugrundeliegenden Futures, sondern des Zeitablaufs. Während sie durch sich ändernde Volatilitätsgrade beeinflusst werden kann, bewegt sich der Zeitwert dennoch zu seinem unvermeidlichen terminalen Ende - null. Daher als Verkäufer von Zeitwert, die Option Schreiber tatsächlich braucht weniger Bedingungen zu profitieren. Beispielsweise würde ein Schreiber einer SampP-Spread-Ausbreitung profitieren, wenn die folgenden Szenarien vorliegen: Die SampP-Trades laufen seitwärts (Trading-Bereich). Die SampP ist bullisch (Preise steigen um jeden Betrag). Die SampP ist moderat bearish (die Preise fallen um nicht mehr als 10 Prozent). Bedingung 3, es lohnt sich zu unterstreichen, produziert einen Gewinn, solange der SampP-Rückgang nicht zu groß ist. Wie Sie unten sehen werden, setze ich meinen Ausgangspunkt um 10 Prozent unter dem Niveau des SampP an der Einstiegsstelle des Handels. Solange die SampP-Futures nicht um mehr als 10 Prozent niedriger handeln, läuft der Handel mit einem vollen Gewinner aus. Wie Abbildung 2 zeigt, hat das SampP während der letzten vierteljährlichen Zyklen in den 18 Jahren unserer Studie nur siebenmal mehr als 10 Prozent gehandelt. Durch das Verlassen an diesem 10-Prozent-Swing-Tiefpunkt werden meine Verluste unter Kontrolle gehalten. Aber wie Sie sehen werden, kann ein Ausgang an dieser 10-Prozent-Marke kleine Teilgewinner aufgrund der Hilfe von Zeitverfall produzieren. Quarterly Swings-Low Frequency Tabulation (1982 - 2000) Aufbau einer Put Credit Spread Die Strategie, die hier für den Handel SampP 500 Optionen auf Futures betont ist die grundlegende Credit Spreads, die auch als Stier Credit Spread bekannt, wenn mit Put-Optionen geschrieben. Dies sind das Gegenteil von Stier Call Spreads oder tragen Put Spreads, die Netto-Kauf-Trades sind. Mit SampP 500 Futures Credit Spreads ein Trader hat eine ausgezeichnete hedged Ansatz für den Handel, und ein, dass, wenn es richtig getan, nicht essen Lasten Ihres Handelskapitals durch onerous Margin-Anforderungen entweder mit ausgehenden Positionen in SampP Futures oder Verkauf von nackten Optionen verbunden Auf SampP 500 Futures. Um eine Out-of-the-money put Kreditstreuung zu konstruieren, müssen wir eine Option verkaufen und eine andere im selben benannten Optionsmonat kaufen. Genauer gesagt verkauft der Händler den höheren Streik und kauft den niedrigeren Streik, um einen Kredit zu erzeugen, wenn er eine gesetzte Kreditstreuung schreibt. Für einen Kredit mit einem Call Credit Spread generiert werden, wäre es notwendig, den niedrigeren Streik zu verkaufen und kaufen Sie den höheren Streik, um einen Kredit zu generieren. Zwar gibt es zahlreiche Möglichkeiten, die grundlegende Credit-Spread-Ansatz konstruiert und verwaltet werden kann (dh Sie können auch eine Call-Spread mit der Put-Spread, sowie absichern die Position statt zu beenden), ich mag einen Put auf dem SampP zu verkaufen , 15 bis 20 Prozent out-of-the-money, vorzugsweise in der Nähe oder am Anfang jedes vierteljährlichen Zyklus (März, Juni, September, Dezember), und versuchen, etwa 1000 in Prämie zu sammeln. Diese Prämie wird manchmal höher oder niedriger sein, je nachdem wie viel implizite Volatilität in der Optionsprämie besteht. Aber im Durchschnitt ist es möglich, zwischen 750 und 1.000 (vier Prämienpunkte im Wert von jeweils 250) zu sammeln. Die durchschnittliche Anfangsmarge beträgt 2.500. Ich sollte darauf hinweisen, dass SampP Futures Optionen Handel auf der Grundlage der zugrunde liegenden Futures. Zum Beispiel, wenn Sie eine September-Put-Spread schreiben, würde die Spread mit den September SampP Futures am dritten Freitag im September ablaufen. Deshalb, sobald ein Put-Spread etabliert ist, wird es in der Regel für einen Zeitraum von drei Monaten offen bleiben, es sei denn, es ist geschlossen an unserem vorgegebenen Ausstieg, die ich wieder nach unten kommen werde. Abbildung 3 zeigt einen Profit-Verlust-Chart für einen September-SampP-Spread, der mit nur zwei Monaten auf den Optionen und dem September-SampP-Futures-Handel in der Nähe von 1215 verbucht wurde. Dies ist später als ich gern in den vierteljährlichen Zyklus eintreten werde, aber noch arbeiten wird, um den Punkt zu verdeutlichen. Durch den Verkauf des 975 Streiks sammeln wir 2,3 Punkte (250 x 2,3 575). Dann kaufen wir den niedrigeren Streik bei 875 für eine Belastung von 0,5 Punkten (250 x, 5 125), so dass ein Netto-Kredit von 1,8 Punkten oder 450. Wie bereits erwähnt, ist der Grundgedanke, von Zeit Zerfall profitieren. Durch das Schreiben tief-out-of-the-money Credit Spreads, gibt es eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Spreads wird profitieren. Da dieser Handel bereits einen Monat in den Quartalszyklus stattfindet, ist weniger Prämie verfügbar. Aber es gibt auch weniger Wahrscheinlichkeit, dass der Handel ein Verlierer sein wird. Während der maximale Verlust der Abstand zwischen den Schlägen (100 Punkte oder 25.000 minus dem anfänglichen Kredit) ist, können in der Praxis mit einem Ausstiegsziel Verlierer zu einem durchschnittlichen Verlust nahe dem Betrag des durchschnittlichen Gewinners enthalten sein. Trade Management Historische Bereiche der SampP Futures ab 1982, dem Jahr, in dem der Vertrag gestartet wurde, zeigen, dass die meisten Höhen und Tiefen eines Kalenderquartals in einem eher gut erlebten Bereich bleiben. Die entscheidende Frage für einen Optionsstreuer ist: Welche Grenze sollte für die Ermittlung eines Put - oder Credit-Spread festgelegt werden. Basierend auf meinen Erfahrungen und Analysen der Daten funktionieren vierteljährliche Optionsspannen am besten, wenn sie 15 bis 20 Prozent des Geldes ausgeben Bein), wobei entweder ein maximaler Geldverlustbetrag oder ein prozentualer Anteil der zugrunde liegenden Futures als Stop-Loss-Exit-Ziel verwendet wird. Die statistischen Daten in Abbildung 2 zeigen, dass der SampP-Futures-Handel innerhalb einer identifizierbaren Bande, die ich von den vorangegangenen vierteljährlich in der Nähe der aktuellen vierteljährlich hoch und niedrig messen. Frühere Daten zeigen, dass bei Schwankungen die 15-Prozent-Marke mehr als 95 Prozent der Perioden enthält. Für Schaukeln hoch, 91 Prozent der Zeiträume der Studie fallen unter 15 Prozent. Aber ich benutze die 10-Prozent-Band für Swings-low. Wie Abbildung 2 zeigt, haben die SampP-Futures um mehr als 10 Prozent nur 10 Prozent der Perioden gehandelt. Mit anderen Worten, nur sieben Perioden erlebt Schaukel niedrig während 72 Perioden zwischen 1982 und 2000. Der Trick, um dieses System zu arbeiten ist die Fähigkeit, zum richtigen Zeitpunkt zu beenden. Durch den Ausstieg auf ein schwankungsarmes Ziel von 10 Prozent werden die Verluste auf akzeptable Werte gehalten und die hohe Erfolgswahrscheinlichkeit für jeden Handel wird beibehalten (90 Prozent). Zum Beispiel, wenn wir unser Beispiel eines September SampP mit den Streiks 975 und 875 verbreiten, wenn wir in den zwei verbleibenden Monaten des Quartalszyklus einen Schwung von mehr als 10 Prozent haben, wäre der Handel geschlossen. Die Größe des Verlustes hängt davon ab, wann die 10-Prozent-Marke getroffen wird. Ein alternativer Ausstiegsplan besteht darin, die Ausbreitung zu schließen, wenn sie um einen vorbestimmten Betrag aufgeweitet wird. Beispielsweise kann der Austrittspunkt auf einen Punkt gesetzt werden, der sich um das 1,5-fache der Grße der anfänglichen Punktausbreitung verteilt, wenn der Handel hergestellt wurde. Entweder Weise funktioniert gut. Lets Blick auf meine 10 Prozent Swing-Low-Stop-Verlust-Exit-Plan. Abbildung 4 hat verschiedene Gewinnverlustfunktionen für unsere September-Put-Spread in verschiedenen Zeitintervallen während der vierteljährlichen Zyklus. Wenn die 10-Prozent-Marke weniger als zwei Wochen vor dem Verfall berührt wird, wird der Handel ein Teilgewinner sein, da die Ausbreitung aufgrund der Erosion des Zeitwertes abgenommen hat. Ein Ausgang hier ist hart, denn es ist die Versuchung, für einen vollen Gewinner hängen. Am besten, um den Plan zu halten. Wenn die 10-Prozent-Marke einen Monat vor dem Verfall berührt wird, wird ein Verlust von etwa 695 registriert. Nach 16 Tagen in den Handel, ein 10 Prozent bewegen unteren der SampP Futures würde einen Verlust von 1.300 zu produzieren. Erfahrungsgemäß kommt es in der zweiten Hälfte des Zyklus meistens zu einem Stop-Out, da es für die SampP-Futures einige Zeit dauert, bis der Handel um 10 Prozent sinkt. Mit anderen Worten, es ist weniger wahrscheinlich für die Futures zu stürzen 10 Prozent in zwei Wochen. Angenommen, ein Durchschnitt aller möglichen Verluste in verschiedenen Zeitintervallen für unsere Verlustmanagement-Betrag, würden wir mit einem Stop-Out-Verlust von etwa 650 bis 700 kommen. Offensichtlich ist dies ein Durchschnitt. Manchmal kann es 1.300, andere Breakeven oder sogar ein teilweiser Sieger sein. Der Punkt ist hier diszipliniert, so dass die durchschnittlichen Verluste überschaubar sind. Auf der Grundlage der vergangenen Performance und der vergangenen Performance nicht garantieren künftige Ergebnisse, da 10 Prozent der Handelsperioden die 10-Prozent-Marke während eines vierteljährlichen Zyklus, das hinterlässt ein hervorragendes Leistungsprofil. Die durchschnittlichen Verluste werden niedrig gehalten, während die hohe Wahrscheinlichkeit, jeden Handel zu gewinnen, bei 90 Prozent beibehalten wird. Basierend auf diesem Ansatz ist es möglich, eine annualisierte Rendite von über 100 Prozent auf Marge zu produzieren, wenn alles nach Plan läuft. Basierend auf einem 10.000-Konto würden einfache (nicht zusammengesetzte) Jahresrenditen zwischen 30 Prozent und 40 Prozent liegen. Aggressive Geld-Management-Techniken können diese jährliche Rendite deutlich höher drücken. Zwar gibt es andere Möglichkeiten, um Ihre Trading-Management und Platzierung von Spreads (Ich mag auch die monatlichen Zyklen verwenden zu planen), die Kunst der Ausgang ist der Schlüssel. Andere Ansätze können besser funktionieren, aber die einfache mechanische Methode, die oben dargestellt wird, ist ein guter Platz, zum zu beginnen. John F. Summa ist ein NFA-registrierter Commodity Trading Advisor. Er ist auch der Gründer von OptionsNerd. Eine kostenlose Optionen trading advisoryeducational Website. CRB TRADER wird zweimonatlich von Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2. Stock, Chicago, IL 60606 veröffentlicht. Copyright-Kopie 1934 - 2002 CRB. Alle Rechte vorbehalten. Vervielfältigung in jeglicher Art und Weise, ohne Zustimmung ist verboten. CRB glaubt, dass die Informationen, die in den Artikeln enthalten sind, die in CRB TRADER erscheinen, zuverlässig sind und alle Anstrengungen unternommen werden, um Genauigkeit zu gewährleisten. Herausgeber lehnt Verantwortung für Tatsachen und Meinungen in here. Options On Futures: Eine Welt der potenziellen Profit Wenn youve jemals eine zweite Sprache studiert, wissen Sie, wie schwer es sein kann. Aber sobald Sie lernen, sagen, Spanisch als Zweitsprache - Italienisch lernen als dritte wäre viel einfacher, da beide gemeinsame Latein-Wurzeln haben. Um Einrichtung mit Italienisch als eine dritte Sprache zu erhalten, müssten Sie nur kleine Änderungen in Wortformen und Syntax zu begreifen. Nun, das gleiche könnte für das Lernen Optionen gesagt werden. (Um die Grundlagen zu erlernen, lesen Sie unsere Optionen Grundlagen Tutorial.) Für die meisten Menschen ist das Lernen über Aktienoptionen wie das Lernen, eine neue Sprache zu sprechen, die Wrestling mit völlig unbekannten Begriffen erfordert. Aber wenn Sie bereits einige Erfahrung mit Aktienoptionen, das Verständnis der Sprache der Optionen auf Futures wird einfach. In der Tat, grundlegende Konzepte wie Delta. Der Zeitwert und der Basispreis gelten für Optionsoptionen auf Aktienoptionen, abgesehen von geringfügigen Schwankungen der Produktspezifikationen, im Wesentlichen die einzige Hürde, die vergangen werden muss. In diesem Artikel bieten wir Ihnen eine Einführung in die Welt der SampP 500 Futures Optionen, die Ihnen zeigen, wie einfach es ist, den Übergang zu Optionen auf Futures (auch als Rohstoff-oder Futures-Optionen), wo eine Welt der potenziellen Gewinn erwartet . Aktienindex-Optionen auf Futures Das erste, was wahrscheinlich wirft eine Kurve Ball bei Ihnen, wenn anfänglich nähert sich Optionen auf Futures ist, dass Sie möglicherweise nicht vertraut mit einem Futures-Vertrag. Das zugrundeliegende Instrument, auf dem Optionen auf Futures-Handel. Daran erinnern, dass für Aktienoptionen der Basiswert die Equity-Emission (z. B. IBM Call Options Trading auf IBM-Aktien) ist. Da die meisten Anleger verstehen, wie die Aktienkurse zu interpretieren, ist die Ermittlung der zugrunde liegenden ist einfach. Beim Erlernen von Futures-Optionen müssen Händler, die auf einem bestimmten Markt (Anleihen, Gold, Sojabohnen, Kaffee oder SampPs) neu sind, nicht nur mit den Optionsspezifikationen vertraut sein, sondern auch mit den Produktspezifikationen des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts. Diese sind jedoch unwesentliche Hindernisse in der heutigen Online-Umgebung, die so viele Informationen nur einen Klick entfernt bietet. Dieser Artikel wird hoffentlich Interesse an der Erforschung dieser spannenden Märkte und neue Handelsmöglichkeiten. SampP Optionen auf Futures Um zu veranschaulichen, wie Optionen auf Futures arbeiten, werde ich die Grundmerkmale der SampP 500 Optionen auf Futures, die in der Welt der Futures-Optionen beliebter sind zu erklären. Obwohl es sich hierbei um cashbasierte Futures-Optionen handelt (d. h. sie setzen sich automatisch in Bar bei Verfall zusammen), ist die Logik der SampP-Futures-Optionen wie alle Futures-Optionen dieselbe wie die der Aktienoptionen. SampP 500 Futures Optionen, bieten jedoch einzigartige Vorteile, zum Beispiel können sie Ihnen den Handel mit überlegenen Margin-Regeln (bekannt als SPAN-Marge), die eine effizientere Nutzung Ihres Handelskapitals ermöglichen. Vielleicht der einfachste Weg, um ein Gefühl für Optionen auf Futures zu bekommen, ist einfach, eine Zitate-Tabelle der Preise von SampP 500 Futures und die Preise der entsprechenden Optionen auf Futures zu betrachten. Grundsätzlich ist das Prinzip der Preisfestsetzung von SampP Futures das gleiche wie das Preisverhalten einer Aktie. Sie wollen niedrig kaufen und hoch verkaufen. Mit anderen Worten, wenn die SampP Futures steigen, steigt der Wert des Kontrakts und umgekehrt, wenn der Preis von SampP Futures fallen. Wichtige Unterschiede und Merkmale Es gibt jedoch einen wesentlichen Unterschied zwischen Futures und Aktienoptionen. Eine Änderung in einer Aktienoption entspricht 1 (pro Aktie), was für alle Aktien einheitlich ist. Bei SampP Futures ist eine Preisänderung im Wert von 250 (pro Kontrakt), und dies ist nicht einheitlich für alle Futures und Futures Optionen Märkte. Zwar gibt es noch andere Fragen, wie zum Beispiel den Fair Value von SampP Futures und die Prämie auf dem Futures-Kontrakt - diese verwandten Konzepte sind in der Praxis unwesentlich und für das, was Sie für die meisten Optionsstrategien verstehen müssen. Abgesehen von der Unterscheidung der Preis-Spezifikation, gibt es einige andere wichtige Merkmale der SampP-Optionen, die wichtig sind. Da diese Optionen auf den zugrunde liegenden Termingeschäften handeln, ist das Niveau der SampP-Futures, nicht der SampP 500-Aktienindex, der entscheidende Faktor, der die Preise der Optionen auf SampP-Futures beeinflusst. Volatilität und Zeit-Wert-Zerfall spielen auch ihren Teil, wie sie eine Aktienoption beeinflussen. Werfen wir einen genaueren Blick auf SampP Futures und Optionspreise, vor allem, wie Änderungen im Preis von Futures beeinflussen Änderungen der Preise der Option. Abbildung 2 - Abrechnungspreise für den 12. Juni 2002 Der Jun-SampP-Futures-Kontrakt in Abbildung 2 beispielsweise bezog sich an diesem Tag auf 1020,20. Die Punktänderung von 6.00 entspricht einem Gewinn von 1.500 pro Einzelvertrag (6 x 250 1.500). Es ist erwähnenswert, dass die SampP Futures und der SampP 500 Aktienindex wird fast identisch handeln, aber die SampP Futures wird mit einer leichten Prämie beigefügt Handel. Grundlegendes zu SampP Futures Optionen Nun können einige der entsprechenden Optionen aktiviert werden. Wie für fast alle Optionen auf Futures, gibt es eine Einheitlichkeit der Preisgestaltung zwischen den Futures und Optionen. Das heißt, der Wert einer 1 Prämienänderung ist der gleiche wie eine 1-Änderung des Futures-Preises. Das macht es einfach. Im Falle von SampP 500 Futures Optionen und ihre zugrunde liegenden Futures, eine Änderung 1 wert ist 250. Um einige echte Beispiele für dieses Prinzip bieten, habe ich in Abbildung 3 die 25-Punkte Intervall-Streik Preise von einigen out-of-the - Geld-Put-und Call-Trading auf die Jun SampP Futures. So wie wir es für Aktienoptionen erwarten, ist das Delta in unseren Beispielen für Anrufe positiv und für Puts negativ. Da die Jun SampP Futures um sechs Punkte (bei 250 pro Punkt oder Dollar) stiegen, fielen die Puts in Wert und die Anrufe stiegen im Wert an. Die vom Geld am weitesten entfernten Streiks (925 put und 1100 call) haben die niedrigeren Delta-Werte, und diejenigen, die dem Geld am nächsten stehen (1000 put und 1025 call), haben höhere Delta-Werte. Sowohl das Vorzeichen als auch die Größe der Änderung des Dollarkurses für jede Option machen dies deutlich. Je höher der Delta-Wert, desto größer wird die Option Preisänderung durch eine Änderung der zugrunde liegenden SampP-Futures beeinflusst werden. Abbildung 3 - SampP-Optionspreise bei Abwicklung am 12. Juni 2002 Wir wissen zum Beispiel, dass die Jun SampP Futures um sechs Punkte auf 1020,20 Punkte anstiegen. Dieser Settlement-Preis ist nur schüchtern von der Jun-Call-Strike-Preis von 1025, die um 425 erhöht Wert. Dieser Near-the-money-Option hat ein höheres Delta (Delta 0,40) als Optionen weiter vom Geld, wie die Call-Option mit Ein Ausübungspreis von 1100 (Delta 0,02), der um nur 12,50 gestiegen ist. Delta-Werte messen die Auswirkung weiterer Änderungen der zugrunde liegenden SampP-Futures auf diese Optionspreise. Sollten beispielsweise die zugrunde liegenden Jun SampP Futures um weitere 10 Punkte steigen (vorausgesetzt, es gibt keine Veränderung des Zeitwertabfalls und der Volatilität), würde die SampP-Call-Option in Figur 3 mit einem Ausübungspreis von 1025 um vier Punkte ansteigen, Oder 1.000 gewinnen. Die gleiche aber umgekehrte Logik gilt für die SampP-Put-Optionen in Abbildung 3. Hier sehen wir die Put-Option-Preise sinken mit einem Anstieg der Jun SampP Futures. Die Option "Nearest-the-money" hat einen Basispreis von 1000, und der Kurs sank um 600. Unterdessen wurden die Optionen mit einem Ausübungspreis von 925 und einem Delta von -0,04, Verloren weniger, einen Wert von 225. Fazit Während es viele Möglichkeiten, um den Handel mit diesen Optionen, viele Händler lieber ein Netto-Verkäufer von Optionen werden. Ob Sie es vorziehen, Aktienoptionen entweder mit einfachen Spreads oder komplexeren Strategien zu kaufen oder zu schreiben (verkaufen), können Sie mit den hier vorgestellten Grundlagen leicht Ihre Lieblingsstrategien an SampP-Optionen auf Futures anpassen. (Für mehr, lesen Sie, wie Sie von Time-Value Decay profitieren.) Wie für andere Optionen auf Futures-Märkten, youll müssen Sie vertraut mit ihren Produkt-Spezifikationen - wie Handelseinheiten und Tick Größen - bevor Sie irgendwelche Handel. Having said that, aber ich bin sicher, Sie werden feststellen, dass immer fließend in eine zweite Option Sprache ist nicht so schwierig, wie Sie zunächst gedacht haben.
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